重庆市国资委控股的重庆钢铁已岌岌可危。3月31日重庆钢铁股份有限公司(下称重庆钢铁，601005.SH/01053.HK)发布2016年年报，公司实现销售收入44.15亿元，净利润亏损46.86亿元，资产负债率达到100.29%。

    此亏损额虽然较2015年(亏损59.87亿元)减亏了13亿元，但亏损额度仍非常大。而且资产负债率同比增加了11.71个百分点至100.29%，已经处于资不抵债的情况，归属上市公司股东的净资产为－2亿元。

    年报显示，重庆钢铁2016年流动负债已高于流动资产约237亿元，其中一年内到期债务达92亿元。同时，公司部分银行账户因涉及诉讼被法院冻结，涉诉金额约38亿元，其中未决诉讼标的金额约24亿元。年报中称，这些因素都将对公司持续经营能力产生重大不确定性。

    重钢集团董事长刘加才在今年初的一次会议上指出，2016年重庆钢铁未能扭亏，连续两年亏损将遭“ST”处理，如果2017年再亏损，将被迫暂停上市。

    财报显示，重庆钢铁针对巨额亏损或将采取的措施包括实施资产重组，调整产品产线结构，优化配煤配矿，降低生产成本，努力争取银行债转股，使得母公司重钢集团在2017年向重庆钢铁提供财务支持，以保证公司正常生产经营。

    重庆钢铁的尴尬境地与钢铁行业的大背景形成鲜明对比。2016年是中国钢铁行业复苏的一年，国内钢材价格指数从2015年底的56.37点上升到2016年底99.51点，增长了76.5%。中国钢铁工业协会统计的会员企业当年实现利润总和303亿元，与2015年亏损847亿元相比，盈利能力大幅提升，亏损面由50%降至20%。当年，会员钢铁企业的平均负债率是69.6%。

    重庆钢铁一直处于巨额债务负担之中。2016年由于资金困难，重庆钢铁已经无法自行采购原材料，被迫于下半年采用来料加工方式生产。2016年4月18日，重庆钢铁与民营企业攀华集团有限公司签订为期两年的《来料加工协议》，由攀华集团提供生产所需的矿石和煤炭，重庆钢铁负责生产过程中的其它原辅料和人工。但2016年下半年煤炭、铁矿石市场的大幅波动使得攀华集团在采购原料时也遇到较大困难，双方最终于2016年12月31日终止了协议。重庆钢铁又转向与有重庆市国资背景的重庆千信国际贸易公司合作，继续来料加工模式。2016年重庆钢铁粗钢产量235.5万吨，同比下降近三分之一。与此同时，从6-12月份，公司收入仅为加工费，导致营业收入同比下降47%。

    一面是巨额亏损，另一面重庆钢铁仍在投资项目。重庆钢铁与韩国公司合资的冷轧和镀锌工程项目于2016年4月签订合同，约定重庆钢铁以现金出资方式分别承担该两个项目90%和49%的出资比例，截至2016年底，重庆钢铁对上述两个项目的出资总额已达7.9亿元。

    造成重庆钢铁资金紧张的一个历史原因是，该公司在2011年9月实施了环保搬迁，全面关停大渡口老区生产设施，同时长寿新区生产系统投产。重庆钢铁在搬迁后，年产能扩大至600万吨，搬迁投资总额约350亿元。背上巨额负债后，重庆钢铁在搬迁后的盈利能力也一直堪忧。2012年至2015年其净利润分别为9881万元、－25亿元、5164万元、－59.9亿元，加之2016年46.86亿元的亏损，重庆钢铁在搬迁后的五个完整财年亏损总额已经高达131.76亿元。

    面对即将退市的风险，2016年6月4日重庆钢铁宣布重组，并随即停牌。重组的主要内容是出售公司全部钢铁资产，收购渝富控股旗下金融、产业投资等领域的优质资产。渝富控股2016年8月成立，是由重庆市国资委新设组建的国有独资公司。截至目前，重组仍未有完成，重庆钢铁至今已经停牌近10个月。

    重庆钢铁成立于1997年8月，重庆钢铁(集团)有限公司拥有重庆钢铁47.27%的股份，是其第一大股东。1997年10月重庆钢铁在香港联交所上市，2007年2月28日在上海证交所上市。它是中国大型钢铁企业和中国大型中厚板生产商之一，主要生产和销售板材、型材、线材、钢坯、钢铁副产品及焦炭煤化工制品，特色产品包括造船钢板、压力容器钢板、锅炉钢板等。

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