北京时间12月19日讯，美联储从周二开始召开为期两天的政策会议，由于遭到美国总统特朗普的直接炮轰，此次也许是近年来关注度最高的会议。特朗普连续两天痛批美联储，呼吁停止加息，给美联储公开施加的压力可谓几十年以来罕见。

在此棘手的政治背景下，加息与不加息的主要理由如下：

加息的理由

美国企业招聘的“机器”仍然在隆隆作响。今年以来，雇主平均每月新增就业人口20.6万人。即便是过去3个月17万的均值也远远高于维持失业率稳定所需要的水平

虽然局面愈发喜忧参半，但2019年的经济增长前景仍旧稳固。分析人士们预计，明年国内生产总值料增长2.6%，远高于长期潜在增长率估值

美联储当前的基准利率仍旧低于官方对中性利率（既不促进增长也不令经济降温）的估值。美联储可能正在接近限制性政策的阶段，但是目前尚未如此

只是加息25个基点。更加重要的是，除了加息以外，美联储对于2019年政策意图的讯息。如果是带有鸽派色彩的加息--美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示明年将会放慢紧缩步伐--则可能缓解对其可能加息过高的忧虑

市场仍然预计加息，而美联储却在白宫的压力之下暂停脚步，可能严重损害其信誉。在11月29日发布的上一次会议纪要中，决策者们很好地传达了12月加息的意图，自那以后也没有试图弱化这一预期

经济学家的观点： “国会有意让美联储促进物价稳定、实现就业最大化的双重职责供外界自由解读，从而尽量降低政治气候变化所带来的影响。总统对央行感到不满不是什么新鲜事，但是唐纳德·特朗普公开表达不满，让美联储陷入进退维谷的局面。加息的话，就是藐视政府；不加息，就是卑躬屈膝。”--经济研究的经济学家Tim Mahedy

不加息的理由

金融状况明显收紧，周一股市收于14个月低位。高盛集团的经济学家们称，市场情绪转向避险模式，将是本周美联储会议上所有人都心知肚明却又不愿提及的问题

一项金融状况指数--包含从风险利差到波动率等各项指标--已经转为负值，暗示经济面临阻碍。虽然美联储官员预计经济中对利率较为敏感的行业会出现放缓，但他们不希望行动过度，从而导致更加严重的市场下跌

与之前几个月相比，等待的代价可能降低了。从明年1月起，鲍威尔将不再每隔一次，而是在每次会议后召开新闻发布会--实际上将行动的机会增加了一倍。如果决策者们现在不加息，他们可以等待六个星期，看看情况再于1月末采取行动世界各地的经济风险正在升温，预测人士们预计欧洲和中国的经济增速将会放缓。另外还有英国脱欧谈判、国际贸易摩擦等不确定性。

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