最近中华商务网有色部在为格林美公司做的《关于未来五年有色金属和钢铁市场供需关系和价格演变趋势》研究报告中，中华商务网首席分析师马忠普为研究题目选写了未来五年世界通胀经济形势的风险演变趋势及其对有色金属和大宗商品价格走势的影响
从2007年以来的铝、铜、镍、锌的现货和期货的价格走势实践中不难看出，这些大宗有色金属价格形成与通胀经济周期性变化有直接的相关性。
下图为2008-2011年LME铜收盘结算对比图
2008-2011年LME铝收盘结算对比图
与历史上传统生产过剩型经济周期性危机不同。由于流动性过剩和资本炒作大宗商品价格，已经成为推升当今世界通胀压力和形成通胀经济周期性特征的主要原因。 因此，2007年以后的世界经济运行中，大宗商品价格形成主要来自于通胀经济周期的阶段性特征和市场供需两个方面。
在2008年以前几年间，许多大宗商品，例如铜的期货价格走势，伴随世界经济的较快发展，为基金炒作大宗商品提供了历史性的机遇。虚拟经济100%的利润回报，使这个世界再次成了金融冒险家的乐园。世界通胀形势有增无减，铜和其它有色金属价格无论期货还是现货价格也在不断地震荡中一路走高的大趋势没有改变。终于导致通胀严重，经济没有承受力而发展放缓，引发价格下跌和通胀泡沫破灭。导致基金亏损和银行破产，金融经济危机爆发。大宗商品价格终于跌入低谷。
2009年二季度以后，中国加大启动内需力度，年度累计24万亿的投资拉动使中国经济恢复性快速增长，也带动全球经济出现缓慢回升势头。，但是伴随这个过程，流动性过剩和基金炒作大宗商品价格的趋势再次显示出来，而且表现得更加疯狂。推动全球通胀也再次步入升压的时期。这次价格较快上涨的趋势虽然有2009年初大宗商品价格偏低的原因，也有主要发展中国家劳动力成本上升和资源性产品因资源税收等因素成本上升的原因。但是后来就完全脱离了这个特征，许多大宗商品供需关系并不紧张，但是价格攀升的形势十分严峻。实际上基金炒作大宗商品，推升全球通胀已经是价格攀升的主旋律。这一点我们已经从铁矿石价格连续大幅攀升的实践中看得很清楚。（祥见中华商务网 2008年9月：金融危机的四个基本特征）
一个时期以来，世界金融经济形势已经陷入流动性严重过剩。特别是美元流动性过剩，推升世界经济通胀风险，引发2008年金融经济危机。很显然，面对许多经济发展中国家的需求增长，这种金融经济危机本质上不是经济生产过剩型危机。而是流动性过剩，炒作世界经济，引发通胀危机的周期性演绎特点。从货币制度根源上讲，是美元占据国际货币垄断地位和华尔街炒作世界经济造成的。世界目前正是处在2008年金融危机走出来以后，世界经济还没有真正完全恢复。基金的疯狂使大宗商品价格又陷入新一轮通胀压力上升中。经过2009和2010年连续两年大宗商品的价格上涨，目前许多大宗商品价格已经接近了2008年上半年的市场价格高位。
由于世界在高通胀压力下，经济疲软，国际社会动荡不断，导致世界经济的恢复性发展更加缓慢。经济的疲软也制约大宗商品价格继续上涨。导致大宗商品价格已经处在相对高位时期，继续拉涨的风险重重。尽管国际通胀压力有增无减，但是大宗商品价格已经陷入高位频繁震荡的阶段。这就是目前的有色金属价格，也是大宗商品一个时期以来的价格走势特点。
几个月来国际大宗商品价格高位震荡的幅度在近期已经出现加大的趋势。特别是利比亚和希腊债务危机再度爆发以来，通胀形势严峻和世界经济的疲软，已经引发一个时期以来欧洲、非洲社会动荡加剧，这也是世界通胀形势下，利益矛盾冲突不断，战事频繁的社会经济根源。
大宗商品价格高位震荡特点更加明显。5月6日纽约原油期货跌回到100美元一桶。黄金跌2.2%，期铜跌304美元。目睹利比亚战火和北非的动乱，对欧元区债务挥之不去的担忧，美国的失业和企业收入的令人失望，以及对中国控制通胀，放缓经济增速和进口需求4月回落，破坏了支撑风险资产上涨的势头，终于引发纽约商交所黑色星期三。11日纽约油跌5.5%，期铜跌210美元。这是近一个时期期铜第四次单日跌幅超过200美元。就连通胀泡沫风险增加过程中保值的金、银价格一路看好，也面临近期的跳水。这种经济形势和价格走势特点实际上是通胀泡沫经济形势问题严重化的表现。
实际上，目前非洲动乱，欧洲债务危机频发，世界经济疲软，恢复缓慢的特征既是高通胀经济的直接后果，也制约通胀价格的继续高位攀升。这种大宗商品价格高位剧烈震荡的走势特点还将持续一个阶段。在这种时期炒作大宗商品价格风险是很大的。这也是近期一些大基金亏损，国际金融风险增加的的主要原因。
这表明，尽管世界流动性过剩引发通胀压力不减，但是居高不下的市场价格已经进入高位震荡阶段。高通胀泡沫风险与日俱增。
通胀压力与实际价格通胀泡沫程度并不是一回事。就像目前的价格高位震荡风险是经济缺少承受力。但是经济承受力与实际通胀泡沫强度实际上处于微妙和脆弱的平衡。一定通胀压力下，经济向好，价格通胀就震荡向上，经济疲软，价格通胀就震荡向下。但始终处在经济勉强承受的约束之中。而通胀不减又增加了经济的疲软，也增加了通胀泡沫破灭的风险。
特别需要指出的是世界推动国际货币结构多元化改革中，人民币国际贸易结算今年一季度已经达到3603亿元，已经占到去年业务总量5063亿元的70%。这就意味着，用不了三年人民币双边国际贸易结算能够达到1万亿美元的规模。同时亚洲国家提出推出亚洲货币，实际上是让更多国家货币走向区域货币贸易结算和国际货币结构改革的道路。考虑到金砖5国也在推动国际贸易结算货币本国化，实质上这是农村包围城市战略在国际货币结构多元化改革中的实践形式。目前美国债务远远超过50万亿美元。美元在国际贸易货币结算比例已经从64%的垄断高位回落。几年后，美元贬值的长期趋势就会显示出来。货币战争形势错综复杂的局面不仅会导致全球通胀压力很难缓解。更为严峻的形势还在后面。这就更突显中国转变经济增长方式，大企业实施“走出去”国际战略调整的极端重要性。
现在看来，由于世界经济风险增加，大宗商品价格高位震荡回落都是阶段性经济形势的反映。由于流动性过剩引发的通胀压力没有减少，震荡只能加剧。特别是一些资源性产品的高位震荡会引发经济的进一步放缓，最终会不断引发大宗商品价格的阶段性大幅涨跌震荡甚至不排除再度爆发金融经济风险。这至少是五年内人们会看到的。一旦某些导火索引发通胀泡沫破灭和金融经济风险爆发，大宗商品价格会再次大幅下跌。
当你看过《抗通胀将是持久战》就会明白，面对这次流动性过剩引发的全球性经济通胀和金融基金风险，不改革全球货币结构体系，不改变美元的全球贸易货币垄断地位，通胀风险问题是解决不了的。
今后的经济发展实践过程也会出现像2010年四月希腊债务危机引发的一轮全球资产价格回落。这是高通胀、高价位时期发生的全球金融震荡。这种特点会发生几次。几次大震荡过后必然以周期性金融危机爆发来重新洗牌。
无论通胀引发经济疲软，还是金融经济剧烈震荡都会导致需求回落。从而引发资源类产品和有色金属价格震荡回落。
未来五年看起来较长，其实放到通胀经济的周期中看，其价格变化趋势不难看出一些趋势性特征。至于2012年5月，2013年5月，2014年5月，2015年5月和2006年5月都处在世界通胀周期性震荡的什么阶段，这是神仙也无法预测的。
通胀周期的高点和低点都会引发需求变化。只是影响方式不同。其实把握了世界通胀周期性演变趋势特征和包括有色产品在内的大宗商品价格走势所处阶段性特点，就可以参考供需关系变化，判断出有色金属和大宗商品未来不同时期的价格走势。
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