近日，国内钢材市场结束了大幅下跌的局面，而转向平稳波动震荡的趋势。尽管电子盘、热卷等品种实现局部反弹，但这并不能说明钢市已经触底并形成反转的条件，因为钢市供需关系到目前为止仍然没有调整过来。从9月份各项经济指标来看，国内经济形势仍面临着下滑风险和通胀压力，也抑制钢材需求的弹性。较多钢厂11月份只有60%的订单也说明当前的困难和压力。正是在这种压力和风险下，国家紧缩政策的适当宽松微调对缓解当前钢市困境是十分有利的。而铁道部债务问题的解决、28个城市地铁建设等等，或许能为低迷的钢市带来一丝曙光。
首先是宏观政策微调，适度宽松有利于钢市。
无论是温总理指出把握好宏观经济政策的力度、节奏和重点，适时适度进行政策的预调微调。还是央行自上月27号开始已经暂停了连续两周发行的3年期央票，并在此之前下调了发行利率1个基点。都说明政策在大方向不变的前提下，局部微调的局势已经形成。
货币政策调整的方向一是定向宽松，支持中小企业，保证在建项目资金需要等；二是为“保持货币信贷总量合理增长”对流动性管理进行微调。例如四大行信贷开始增长，从10月下旬日均贷款约在80亿元左右逐步扩到并超过100亿，照此来看，全年新增贷款达到7.5万亿元左右的可能性较大。
财政政策短期内迅速出台的资源税、增值税及营业税等一系列税收政策调整则加快了微调的节奏。而上海增值税及营业税改革已经释放积极信号。
此外，随着10月份CPI预期回落，不出意外，年底前有可能降准备金率一次，尽管实际对银行信贷影响不是很大，但对钢市的利好刺激仍会产生。由此可以看出，困扰钢市产业链的资金问题将得到缓解。钢市运行的环境将适当宽松。
其次是铁道部落实贷款偿还工程欠款并缓解停工潮
沸沸扬扬的铁道部因资金紧张停建1万公里的消息终于有了转机。据悉，铁道部“输血行动”已经敲定的融资有2000亿元。其中1000亿元为国家开发银行安排贷款，另外1000亿元为发改委核发铁路建设债券。融资规模已扩至2500亿元。目前中国南车、中国北车已经收到铁道部欠款。最新消息称铁道部将要融资8000亿元人民币，如果可行，将有效缓解项目停工问题。
铁路工程项目建设出现转机，将有效带动机械、机电行业用钢增长。尤其是工程机械、电机、电器等用钢大户，需求会得到改善。
再次是28座城市地铁建设需求巨大，斥资1万亿元在全国28座城市修建地铁系统。按照规划，中国将在2020年前修建大约250条环线地铁。这也是十二五支持钢铁行业需求的重要工程。
从上面几点情况来看，国家无疑是在把握经济稳定发展的前提下，对推动经济发展和产业结构调整做出了调整和支持。当前在世界经济低迷的状态下，各国政府都在救市。中国政府也不会让经济持续下滑下去，否则经济一旦下滑轨道形成，就会加速。这对整个钢铁行业消费需求是极其不利的。
10月中旬全国粗钢日均产量估算值为179.98万吨。较10月上旬快报数据下降6.9%。10月份全月，全国粗钢日均产量为178.64万吨，较9月份实际日均产量189万吨回落5.48%。说明钢厂减产的力度在增加。但是尽管在铁矿石价格下跌、国内钢价止跌趋稳的状态下，减产的力度仍不能松懈。当前钢市供需矛盾仍没有调整过来，阶段性供应压力仍然凸显。这就需要钢厂把减产与产业结构调整结合起来，一段时期内不能松懈。这对调整钢铁市场供需矛盾、刺激贸易商订货积极性，降低钢厂库存起到积极作用。
希腊放弃公投以及G20力挺稳定和发展经济表明，当前钢市国际环境压力暂时有所缓解，以至于大宗商品出现震荡反弹趋势。而国内钢市经过恐慌性大幅下跌，不应在继续恐慌下去。国际钢价9月份相对国内比较平稳，就说市场成熟度比国内高。我们应该看到政策对经济及产业的调整和支持力度，也要把握钢厂减产以及市场止跌趋稳的发展趋势。适当调整经营状态，让钢铁市场健康、有序的稳定发展。毕竟，无论是宏观政策、产业结构的调整、市场心态的趋稳还是国家重大项目的支撑，低迷的钢市中仍充盈着一丝丝曙光。(中华商务网钢铁分析师 王英广)
(关键字：钢市 曙光)
