中华商务网钢铁分析师 王英广
两会开幕以来，随着天气转暖，经济趋稳，政策利好因素影响加大，国内钢材市场一些品种出现一轮上涨行情。上周一周内国内钢价指数上涨 1.24%。螺纹钢、热卷先后发力，逐步影响中厚板等板材市场走强。其中北方螺纹钢市场表现明显，两周累计上涨200元/吨左右，高点至4450元/吨，并带动天津等周边市场一度走高。热卷在上海、乐从、天津也出现几十元/吨的涨幅。尽管螺纹钢3月16日出现回落，但当钢材市场回升态势以及产生的积极作用不可忽视。
一、政策面朝利好方向推进
自去年9月份以来，钢材市场运行状况急转直下，甚至一些市场热卷一路跌破4000元关口直到3900多元/吨。这不仅加剧贸易商亏损，也加剧钢厂亏损以及“价格倒挂”问题。钢厂减产、贸易商减订、一些企业被迫转型，都是在这种钢价继续下跌的情况下应运而生的。3月份以来钢市回升因素很多，但政策因素显然起到了明显的刺激作用。3月份以来。政府在对经济稳中求进的政策上力度越来越大，效果也越来越明显。
首先是资金趋向宽松。无论是央行从2012年2月24日起下调存款人民币存款准备金率0.5%，还是央行连续11周停发，甚是2月社会融资规模1.04万亿，人民币贷款增加7107亿元。都说明流动性定向宽松基本确定。而CPI连续回落并处于4%以下，为增加流动性创造了更大空间。随着3月份开工面扩大， 3月银行业新增贷款8000亿元仍有可能。与此同时，一些钢厂钢材承兑利息下降，对资金一直受钢贸圈“跑路”事件影响较大贸易商来说是好事。银票月贴现率已累计降55%至5.08‰。武钢4月份期货对60天以上到期的票据，月贴息率调整到6.9‰，较之前有较大幅度下降。
其次是重点领域的政策支持。两会期间延续和释放的政策也比较多，第一是要保出口市场和出口企业，商务部、发改委等十部委已联合发布外贸指导意见，明确提出发展对外贸易措施，保持出口退税的连续性和稳定性。今年前两个月进出口总值增长7.3% 逆差42.5亿美元。1月份钢材出口372.5万吨，环比略有下降。人民币汇率双向波动，有利于进一步改善我国的进出口格局。第二是新能源行业的扶植。第三只铁路、保障房、水电核电等领域的建设不放松。确保铁路在建项目增长开工，确保今年新增800万套保障房建设力度。资料显示，一条电网线路招标对线材、型材等钢材需求就达到2万吨，这显然随着电力建设项目展开，对钢材需求是在增加。第四是西部大开发，目前中央财政转移支付超4万亿 西部人均财力接近东部。这将刺激西部对钢材消费的需求。尤其是新疆需求量比较大。
目前，国务院已经对钢铁产业调整和振兴规划细则进行了审议并批准实施，钢铁企业或在国家设立的200亿专项技术改造资金中受益，结构性调整将进一步推进。
一系列宏观调控表明，中央对稳定经济及经济转型的改革是坚定不移的，对钢材市场的影响是渐进的，有利的。但是钢铁行业本身调整，也有利于市场行情回升。
二、钢铁底部有惊无险供需关系低位平衡
事实证明，目前钢价已经到了市场底部，一方面成本支撑，去年4季度铁矿石进口均价140美元/吨，这让钢厂很难在把成本继续降下去。目前钢厂热板和冷板的毛利仍有30-60元/吨的亏损。而从钢厂连续5个月减产也看出，在需求低迷的状态下，亏损已经把钢厂逼到了停产边缘。有的钢厂硅钢等品种已经出现了连续3个月停产状态或半停产状态。日均粗钢产量连续5个月低于170万吨水平。另一方面是在需求低迷的背景下，钢材价格在2月份没有继续跌下去，二是盘整了较长时间。说明市场没有继续跌下去的空间和动力。相反，随着钢厂3月份订货价上涨刺激，订货成本增加以及低成本资源消化，推动市场在有一线涨价条件的刺激下，就会上涨。
下游用钢除了汽车和工程机械，造船、家电、基建仍表现相对困难。钢厂低产量与低需求在市场底部使供需关系达到某种平衡。当然，随着库存小幅下降，需求因季节稳中有升，这些条件都利于钢价回升。
第三、资本市场推动大宗商品价格走高
中国大宗商品价格指数（CCPI）持续回升。其中1月份环比上涨1.5%，2月份环比上涨1.3%。1—2月份累计，中国大宗商品价格指数同比上涨8.2%，明显超出同期CPI与PPI涨幅。油价、金价、股市等资本市场追逐，间接刺激钢价走高。但是这种价格变化基础不牢靠，也容易对现货市场产生振荡影响。
总体来看，我们应该看到钢价回升的利好影响。一方面有利于缓解价格倒挂矛盾，理顺钢厂和贸易商关系。另一方面有利于减少亏损，甚至摆脱亏损。贸易商由于钢价已经处于低位加上传统开工旺季到来，补库行为也有助于钢价反弹的持续。订货成本高，低成本资源出尽，仍是支撑贸易商不降价主要因素。
钢价回升的同时，我们还要看到时下环境的变化。当前从需求、国内外经济现状来看，钢材还不具备大幅上涨的条件。贸易商对市场回升后维持价格稳定是重中之重。1月份社会用电量回落7.5%，前两个月社会用电量只增长6.7%，增幅回落。二月钢铁PMI继续下滑至42.8％。都说明钢铁需求为全面回暖。事实上，华中和华东地区需求恢复情况相对积极，一些高速公路、铁路等大型项目开始复工。西北部，北部相对缓慢。
当前在市场钢铁供需关系难有变化的时期，影响钢材价格变化因素较多。影响钢材市场价格的因素并不仅仅是供需关系。也有资本市场的短期利好因素。股市利好趋势必然影响市场信心。电子盘的快速反隐，拉涨后的乏力，反映未来价格已经高于目前市场现货价的拉涨很难获得支撑。但是成本压力，3月市场的预期以及目前钢铁供需关系低位平衡，中国经济回落趋势中的大势平稳，中央加大政策改革力度，中西部地区基本建设和和安居房建设力度加大，钢厂严重亏损和沙钢提价等都是市场短期利好的因素。尽管提价后市场出货不好，经济回落缺乏价格继续上涨的后期支撑，但是改变钢贸商长期亏损的困境仍然支撑着这轮钢材市场价格的短期回升和价格回升后的稳定。
两会后，一系列灵活政策以及季节性回暖因素仍会朝利好方向转化。维护价格回升和持续并巩固价格回升后的基础，需要钢厂贸易商及时把握。毕竟，经历较长时间的亏损仍需要努力扭转。
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